如何挑选私募基金？

guozhiwei · 发表于 2024-7-7 08:32:27

　　今天看到个令我会心一笑的“段子”

　　不管是真实事件还是个段子，但目前大A的真实情况也确实如此，空仓可以战胜绝大多数玩家。深圳私募投资平台https://www.simuwang.com/私募排排网依托私募基金数据库,为投资者提供私募行业信息、私募基金净值、私募基金排名、私募基金公司、私募基金经理、私募基金产品等数据以及私募路演直播等服务,为高净值客户的财富管理提供专业化一站式服务！

　　假设这是个真实事件，虽然文中用了相当具有调侃意味的调调，但不用怀疑这家公司是套路或者故意摆烂躺平，因为没有比较耀眼的历史业绩，及基金经理的个人魅力，压根也募不到40亿，反而如果是故意空仓，哪怕有大部分运气成分（众所周知，运气也是实力的一部分），那么这只基金反而可以托付！

　　展开交流一下我对选私募产品的一些看法.

　　前两个月有朋友问我有只新发的私募是不是可以买？其实这个问题的本质是想问这只基金能赚钱吗？能赚多少钱？

　　但这个问题即使当面问基金经理，也只能吃一波太极拳，但凡能给出正面回答的，不是骗子就是傻子！（也正是无法有答案，加之其他众多因素，才会有前10年的信托产品蓬勃发展，因为“无风险收益率”就是10+）.

　　那么到底该如何选择私募基金？

　　我的理解是匹配！投资风险偏好的匹配、投资理念的匹配.毕竟没有一位基金经理或者私募公司是全才、全领域精通、策略可以覆盖各种行情的.

　　具体从以下四个维度展开描述：

　　1、历史业绩

　　投资界有句名言，历史业绩是最没有用的数据，因为历史业绩完全无法代表将来！那为什么还要看历史业绩？

　　看历史业绩不是说去年这家赚了50%，我由此可以判断今年、明年会更好。我要看的是这家公司分别在熊市、牛市、震荡市分别的表现和应对，（众所周知牛市散户跑的比机构更好）过去有种选基方法就是我要买私募冠军，买明星产品，但纵观07年到现在，只有一家私募冠军蝉联过一次，其他的都迅速陨落，包括蝉联的那家.所以可以得知此策略无效。。。所以我要看的不是某年，而是好几年，如果有家公司在过去3至5年，甚至更长时间内都能保持在整体头部的1/4至1/3，那这已经是家相当优秀的公司了.

　　2、回撤

　　回撤这个指标是我个人比较关注的一个点，就如上文所说到的，往上看，能不能赚，能赚多少是一个完全无法得知的答案，股价恒等式为：每股收益*市盈率，所以一次错误的估值和一次不寻常的情绪波动都会对股价造成漂浮不定、捉摸不透的变化，但比起股价向上，对股价向下的人为干预和把控则可以主动一些。

　　判断错误时或情绪异常波动时，是否具有严格的投资纪律和完整的风控体系，该斩则斩，尊重市场，承认错误，这恰恰是整个投资环节里最最难，需要大量实践磨练和修为！这里面涉及到的一个经济学原理就是「沉默成本」，「沉默成本」是一个不但在投资中，甚至在生活中给人们造成大量困惑的点，时常让人陷入纠结的窘境，关于这点以后有机会再展开交流。

　　所以关于这点的总结是：「忘记沉默成本，多看机会成本」，这句话谁能贯彻的更好了！

　　3、业绩归因

　　用人话讲就是说的和做的是一套吗？比如在路演中，基金经理和投资者说，我对新经济的理解和看法以及自己在这方面的领悟和造诣，说的头头是道，但实际一看，茅台占了6成仓位，但。。。基金净值却很好看，那么问题来了，这是只好基金吗？我个人看法，赚钱肯定是好的，但违背了我当初选择的判断标准，这次是赚了，还得到了夸赞，那如果由于说的和做的不一致亏了呢？投资者又会怎么说？所以，只要说的和做的一致，只要逻辑合理，哪怕亏了都要认.在这方面应该还需要一个漫长的成长过程.

　　4、规模

　　规模的问题是过往10年我个人认为对基金表现制约最大的一个客观因素（这里指多投主动管理，量化等策略暂不讨论），很多过去表现优异的基金都因为规模迅速增长，而变得没有灵性，平淡无奇。其实自己可以试想一下，我们自己分别用1万、10万、100万来炒股，心态上的变化，基金经理虽然异于常人，但也是人，至于规模多大算大？由于现在的百亿基金也不少了，所以现在无法有个明确的标准，主要看增长速度，是稳步增长，还是出名后迅速增长？随着规模的扩张，投研团队是否也相应的扩张？规模扩张后操作风格是不是发生很大改变，趋同于公募化了？这些都需要综合考虑.

　　哦对了，还有一点，就是任何机构在投资前都会让客户填一个投资者问卷调查，大致就是在赚多少的情况下你最大能承受亏多少，这个怎么说呢，本质上是反映了投资是一件收益和风险对等的事情，收益理论上应该是对风险的补偿，但实际情况，填过的人都知道，这不是真正的想法.

　　最后祝大家投资顺利、愉快，市场起起伏伏，下周才出门，何必在乎明天的天气预报.设定好自己的投资目标，通过一些列的资产组合尽可能的来实现她！