了解下：股票“读心术”-从市场价格变动读出市场的预期 ...

liukai · 发表于 2023-1-27 15:42:02

　　下午A股的喧嚣从A50期货大涨2%开始，下午开盘后上海机场、中国国航、首旅酒店等出行产业链个股大涨，几乎所有有经验的股民都能猜得出来——一定是有某些出行政策方面的消息变动引发的市场预期变化，从而引起股价的剧烈变化。你甚至不用在股价上涨之时去各个网站求证消息，因为市场本身的反应就能最真实的展现大部分信息。[面准确的投资信息。

　　我们一直强调这种根据股价和估值，解读出市场预期的能力，是认知较高的专业投资者和非专业投资者的重大区别之一。

　　碰上今天这种情况，有些“教条主义”投资者会拿着一把叫“刻舟求剑”的尺子告诉你——航空股净利润都是负数，市盈率是负无穷大，估值太高了，不符合价值投资的理念！而另外一些把报表看得比天大的投资者会从另外一个角度和你说——等三季报出来了再看吧。

　　事实上市场的预期早就走在了报表和静态估值前面。以航空股为例，可以看到目前相当部分航空股的市值已经回到了2019年甚至超越2019年的水平，这种市值背后隐含的预期就是在过去3年航空业供给增速减慢，行业收缩的情况下，未来出行正常化所带来的行业景气周期有望超越2019年。

　　怎样衡量你是一个投资认知水平较高的投资者呢？很简单，从今天开始，我们应该要求自己在看待每一个自己深度研究过的个股之后，都能对它当前的市场预期作出相对准确的解读，并对短期股价剧烈波动后市场预期的变动进行跟踪。

　　比如目前估值30倍的某光伏组件公司，市场预期它明年的利润增速是多少，未来3年的CAGR是多少？比如2023年动态估值40倍的某新能源整车企业，市场对它明年销量增长和市占率的预期是多少？下个月的销量预期如何？新能源汽车中游公司目前的估值和明年景气度上行斜率与当前30倍估值的光伏组件相比，有无优势？谁更具有性价比？这就是专业机构投资者每天在进行的“行业比较”工作。

　　专业投资者层面的“选股”和“研究”，它从来不是一个简单靠F5+F10就能解决的事情。如果你觉得“读心术”对你来说太过生涩难懂，那么我很遗憾的告诉你，在这个“1赚2平7赔”的市场中，赚钱从来不是一件容易的事情。如果有人告诉你“炒股赚钱很容易”，那么他在说这句话时大概率在瞄着你的钱包和掂量着你的智商.........

　　如果你学不好“读心术”也并不是世界末日。解决方案也非常简单，把资金交给那些具备“读心术”能力的专业投资者去，团购他们的投研资源和大脑，让他们代表我们去这残酷的市场中找到那个叫Alpha的东西吧。
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