了解：电子烟项目可行性研究报告

xubin · 发表于 2022-5-1 18:54:42

　　电子烟项目可行性研究报告-青少年管控和替烟功效是政策落脚的核心可行性分析报告的具体问题可以到我们网站了解一下，也有业内领域专业的客服为您解答问题，值得您的信赖！

　　政策：英美态度反差鲜明。美国将电子烟定义为烟草，有严格的PMTA审核机制，并限制口味及考虑征税；英国则定义为医药品/消费品，虽对含量、营销有一定限制，但整体持开放态度，英国政府认为电子烟是减少国民吸烟率的重要工具。总结来看，英国与美国政策思路的区别主要取决于3点：（1）电子烟相比香烟的危害程度；（2）电子烟对青少年的吸引程度；（3）电子烟是否可以达到戒烟效果。

　　美国：政策措施围绕减少青少年吸烟率展开。美国青少年吸烟率自2014年后在VUSE、BLU、JUUL等品牌带动下逐步提升，2019年美国青少年电子烟使用者超500万人，社会问题不容忽视，由此，除PMTA外，美国主要采取口味限制、提高年龄上限、征税等措施，以减少电子烟对青少年吸引度，或提高青少年购买电子烟的门槛和成本。

　　英国：电子烟为减少吸烟率的重要工具，政府态度较为开放。2015年英国卫生部的研究认为电子烟危害比传统烟小95%，为后续英国的政策制定下了基调，根据英国卫生部观点，当前没有证据证明电子烟会成为青少年的吸烟途径，且英国每年有2万人通过电子烟实现戒烟。在此基础上，英国政策侧重于在含量、营销上进行限制，整体态度较为开放。

　　中国：口味禁令及加税影响值得关注。通过测算，我们判断中国电子烟用户当前仍以成年人为主，青少年比例低于美国，此外考虑当前中国可开拓市场大，女性烟民渗透率极低，“替烟”等功能在中国电子烟消费中会愈来愈重要，国内口味禁令的影响或将弱于美国；此外若电子烟加征20%零售税及50%批发税，在一定让利后，终端价格将分别上涨3.5元/10.5元，但50%批发税的征收也必将打断电子烟的高增长行情。

　　投资建议：中国电子烟行业正处于发展初期，一方面各个品牌大力推广渠道加快渗透；另一方面未来政策出台或将对行业的高增长降温，使得电子烟行业回归健康成长。

　　1、借鉴英美：青少年吸烟及替烟功效是两国政策态度差别的来源

　　主流的监管思路是将电子烟分为三类：消费品级、烟草品级、药品级，监管力度依级递增。电子烟在全球范围内的兴起已不容忽视，对电子烟的监管也逐步提上日程，当前主要的监管思路是将电子烟分为消费品级、烟草级、药品级，从监管要求的力度上看，可大致理解为药品级>烟草级>消费品级。此外仍有部分国家监管定义暂不明确。其中英国（药品级/消费级）与美国（烟草级）的监管推进较快且完善，也为我们了解电子烟的监管思路提供范本。

　　各国/地区电子烟监管类型及特征

　　注：中国包含中国内地

　　美国作为烟草级监管的代表，有严格的PMTA审核制度。电子烟作为烟草，和传统烟草一并纳入监管，征收较高的烟草税，营销、包装、减害测试由FDA统一监管。同时与传统烟一样要遵循PMTA审核制度。

　　英国对电子烟态度开放且监管完善，政策层面定义为药品级，但允许消费品级产品销售。英国虽规定电子烟作为药品监管，产品申请需经过严格的资质审核，并征收5%的减害产品税率，但目前暂未有产品通过药品级审核。市场上普遍使用的是具有消费品属性的产品，征收20%的增值税，不禁口味，且政府对电子烟在舆论上以开放支持态度为主。

　　英国药品级与消费品级性质对比

　　我们认为，英国与美国政策思路的区别主要取决于3点：（1）电子烟相比香烟的危害程度；（2）电子烟对青少年的吸引程度；（3）电子烟是否可以达到戒烟效果。

　　英美电子烟核心观点的区别

　　英美均强调资质审核，但在营销、税收、含量、年龄限制、口味等方面存在区别。美国电子烟监管的总基调为打压态势、从口味、加税、提高年龄下限，这从其高门槛及严格的PMTA审核制度可以看出。英国对电子烟呈现开放态度，即便将其定义为药品级监管，但在营销上的限制要弱于大部分欧盟国家，且没有口味禁令，更多地是强调电子烟的替烟效果。两国的差异主要源于各自市场呈现的特征存在区别，可总结为两点：1、电子烟是否显著吸引青少年；2、电子烟是否能有效转化传统烟民。

　　英美电子烟监管框架对比

　　2、聚焦国内，口味禁令及加税影响值得关注

　　尽管当前国内政策尚未落地，但参考欧美，我们判断国内电子烟政策大致可能有四个重要方向：

　　1、资质认证；

　　2、限制口味；

　　3、限制烟油含量或浓度；

　　4、加征烟油税/尼古丁税。

　　我们判断电子烟行业虽然在法律及道德上存在较多质疑，但其本身也有作为替烟的作用，欧美各国也基本允许了电子烟行业的存在，因此国家彻底取缔电子烟概率不大，但是对产品及厂商或将开启严格的资质审核，毒理研究完善、技术力强的头部厂商及品牌有望成功上岸，享受资质壁垒。

　　此外，我们判断口味禁令在中国的影响弱于美国。相比于成年人，水果口味对年轻人的影响更大，成年人会更关注更其功效，如戒烟、便携性、无烟味等特征。根据测算，我们认为当前中国青少年抽电子烟虽有苗头，但相比美国，中国市场仍以成年人为主，此外2018年中国传统烟民结构中，男性/女性吸烟率为50.5%/2.1%，男女差异远远大于英美结构，也将一定程度上削弱口味禁令的影响。

　　英美中三国烟草人口结构

　　【注】：英美初高中生烟草数据为2020年数据，中国为2019年数据

　　根据CIC数据，2019年中国电子烟渗透率为1.2%，考虑2020年的快速式增长，我们假定2020年中国电子烟渗透率为3%

　　中英美三国青少年电子烟渗透数据

　　中英美三国男女吸烟率

　　征税20%对终端价格影响有限，50%或将明显影响终端消费。参考美国模式，从量税影响较少，当前主要考虑从价税，从价税可能会有两种情况：零售价的20%或者批发价的50%，我们假定在维持各个环节可观利润率的前提下，代工厂环节因为客观上存在竞争恶化，让利偏多。最终在20%零售税情况下，单枚烟弹终端价格可以能上涨3.5元，当征收50%的批发税时，终端价格将上升10.5元，而50%批发税的征收必将会打断当前电子烟的高速增长。

　　征税对产业链及终端价格的影响

　　电子烟项目可行性研究报告编制大纲

　　第一章总论

　　1.1电子烟项目背景

　　1.2可行性研究结论

　　1.3主要技术经济指标表

　　第二章项目背景与投资的必要性

　　2.1电子烟项目提出的背景

　　2.2投资的必要性

　　第三章市场分析

　　3.1项目产品所属行业分析

　　3.2产品的竞争力分析

　　3.3营销策略

　　3.4市场分析结论

　　第四章建设条件与厂址选择

　　4.1建设场址地理位置

　　4.2场址建设条件

　　4.3主要原辅材料供应

　　第五章工程技术方案

　　5.1项目组成

　　5.2生产技术方案

　　5.3设备方案

　　5.4工程方案

　　第六章总图运输与公用辅助工程

　　6.1总图运输

　　6.2场内外运输

　　6.3公用辅助工程

　　第七章节能

　　7.1用能标准和节能规范

　　7.2能耗状况和能耗指标分析

　　7.3节能措施

　　7.4节水措施

　　7.5节约土地

　　第八章环境保护

　　8.1环境保护执行标准

　　8.2环境和生态现状

　　8.3主要污染源及污染物

　　8.4环境保护措施

　　8.5环境监测与环保机构

　　8.6公众参与

　　8.7环境影响评价

　　第九章劳动安全卫生及消防

　　9.1劳动安全卫生

　　9.2消防安全

　　第十章组织机构与人力资源配置

　　10.1组织机构

　　10.2人力资源配置

　　10.3项目管理

　　第十一章项目管理及实施进度

　　11.1项目建设管理

　　11.2项目监理

　　11.3项目建设工期及进度安排

　　第十二章投资估算与资金筹措

　　12.1投资估算

　　12.2资金筹措

　　12.3投资使用计划

　　12.4投资估算表

　　第十三章工程招标方案

　　13.1总则

　　13.2项目采用的招标程序

　　13.3招标内容

　　13.4招标基本情况表

　　第十四章财务评价

　　14.1财务评价依据及范围

　　14.2基础数据及参数选取

　　14.3财务效益与费用估算

　　14.4财务分析

　　14.5不确定性分析

　　14.6财务评价结论

　　第十五章项目风险分析

　　15.1风险因素的识别

　　15.2风险评估

　　15.3风险对策研究

　　第十六章结论与建议

　　16.1结论

　　16.2建议

　　附表：

　　关联报告：

　　电子烟项目申请报告

　　电子烟项目建议书

　　电子烟项目商业计划书

　　电子烟项目资金申请报告

　　电子烟项目节能评估报告

　　电子烟行业市场研究报告

　　电子烟项目PPP可行性研究报告

　　电子烟项目PPP物有所值评价报告

　　电子烟项目PPP财政承受能力论证报告

　　电子烟项目资金筹措和融资平衡方案

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