浅谈股票内在价值的判断方法

liukai · 发表于 2024-12-6 05:40:17

　　在所有的投资方式中，股票投资是一种投资方法简单但收益很高的投资方式。在这个投资环境里，每个投资者都处在相同的规则之中，可以尽情按照自己的意愿自行其是。这可能是很多人喜爱投资股市的原因。夸米艾财经百科的相关资讯可以到我们网站了解一下，从专业角度出发为您解答相关问题，给您优质的服务！

　　作者：李首伯

　　不仅仅是中国市场，美国股市在上个世纪的一百年中，道琼斯指数尽管经历了无数次的滑落，但最终仍然上涨了差不多上百倍之多。无数优秀的上市公司随着投资者走过了风风雨雨，给投资者带来了惊人的财富。

　　股票市场的魅力使无数的人沉醉其中。但是没有人能够掐准股市所有的脉搏。即使是那些实力雄厚的机构投资者，欲图操纵股市的投机者们，都无法做到在股票价格最低的时候买入，而在最高的价格卖出。

　　股票投资的真谛就在于，你需要在低位买入，高位卖出，很多人都理解这条真谛，但是在实际操作中做不到的原因就是不会把握股票的内在价值，甚至有的人脑海里根本没出现过股票价值这几个字。

　　什么是股票的内在价值？股票的内在价值是什么意思？?股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值。它是股票的真实价值，也叫理论价值。股票的未来现金流入包括两部分:每期预期股利出售时得到的收入。股票的内在价值由一系列股利和将来出售时售价的现值所构成。

　　我认为股票的价值有两点：

　　1、理论价值加虚拟价值。?

　　股票的理论价值大家都已经很熟悉了，而且，大多数人天天挂在嘴上的其实就是股票的理论价值而已，但是，股票的涨跌在绝大多数情况下是由它的虚拟价值决定的。或者说，股票的价格在关键的时候是由虚拟价值决定的。?同样的股票，不同的人持有，就有不同的虚拟价值。?

　　同样的一只股票，比如说，陆家嘴吧，它的第一大股东是国家股，第二大股东是上海国际信托，假如，陆家嘴的第一大股东换成是李嘉诚，即使李嘉诚没有任何动作，但陆家嘴的虚拟价值已经改变了。也就是说，陆家嘴因为李嘉诚持有，其价格有上涨的可能。?

　　这个道理应该是很简单的，不同的持有者对公司的形象等无形资产的作用是不同的，股民常常谈到股票的价值，动不动就是什么项目，什么产品，什么管理，关注了这个股票是谁在持有吗？?

　　所以在大家大谈股票价值的时候，一定要考虑，“这个股票是谁持有”这个问题，。因此一只股票的价值在找到平衡点后，其后的价格主要是由持有人决定的。所以，认为未来市场的主要赢利模式还是“作庄”，庄股时代的结束，必须等到市场出现一批有品牌优势的“基金管理公司（包括私募基金和投资公司）”和一批值得信任的上市公司。在这两个品牌还没有出现之前，其他的赢利模式是不成立的。?所以，股票的价值与持有人有关，持有人的无形资产是也是该股票的虚拟价值，具体虚拟价值的多少与该持有人的持有比例和持有时间成正比。?

　　2、股票的真实价值加（减）股票的流通价值。股票的价值在流通中有的时候会增加，有的时候会减少。?

　　一般来说，股票的价值由理论价值定位以后，具体价格由持有人的无形资产决定，但是，由此产生的真实价值，会在流通中产生新的价值——那就是流通性价值。?股票在买卖过程中，因为不断的有新的持有人出现，一般的情况下，普通持有人的转换对其价值影响是很有限的，真正影响股票价格是主要持有人的改变。在主要持有人不变的情况下，该股的价值由普通投资者的换手率决定它的流通价值。因此，股票的价值与普通持有人的转换频率有关，普通持有人转换的频率越高，其价值越大。

　　股票无非就两种：投资股和投机股两类,投资股指的是业绩持续增长,如果你能计算出股票内在价值,将股票的内价价值乘以70%,得出股票的合理买入价格，当股票的市场价格小于或等于合理买入价格时,就可以买入该只股票.当股票的市场价格接近或等于其内在价值时,就卖出该只股票（有人说这说的很简单，其实现实就是这样）。?

　　为什么将股票的合理买入价格确定为股票内在价值的70%?做投资,首先要保证资金的安全性,在此基础之上获取稳定的收益.我们看看目前的年GDP增长率,所以投资股票的年收益率最低目标30%.买入价格=股票内在价值的70%,这样可以获得稳定的投资收益,同时也保证资金安全.。

　　说了这么多可能很多人还是对股票价值有点模糊，这里我简单介绍一种最常用，最易上手，也是我最初使用的方法：

　　这里我们插入一个比较久远一点的例子方便大家理解，我大概收集一些数据：

　　计算公式：P=E*M*（1+G）N/(1+g)N?a=P*70%,(?P：股票内在价值；E：平均每股收益；M：相对于G的参数（全流通后）；?G：平均净利润增长率；N:计算年度，平方；?g：中国GDP增长率?a：股票的合理买入价格?),2007-2009平均净利润增长率G：50%,?2007-2009平均每股收益E：0.569?,全流通后相对于G的参数M：22,?2009中国GDP增长率g:8%?股票内在价值：P=?E*M*（1+G）N/(1+g)N=0.569?*22*(1+50%)2/(1+8%)2=24.13 元

　　a=P*70%=38.78*70%=16.89元

　　当然这个方法只是套用了公式，还要综合各方面再判断，但我认为至少能让一些人不会在摸不到头脑。还有一种方法，记得看过老巴的一个策略，首选预计一下这家公司未来10年到20年，平均每年的净利润大概是多少。预计的数字最好保守一点。用年均净利润除以6%，然后再除以当前这家公司的全部股份数，就得出了它每股的内在价值。当股票价格跌到内在价值50%的时候，就可以试着去入手。这个方法被称为巴菲特的价值投资方法。我认为是嘴老套，也是比较安全的一种投资方法。

　　掌握了两种方法，我感觉大家可以试着去预测一下股票的内在价值，测算股票的内在价值对于个人投资者选股有很好的参考作用，至少，你就不会在股票4000点，5000点，6000点的时候还乐观地冲进去买，在2000点忙着割肉或不敢买。

　　总之做投资需要时间，你可能一年不能成为百万富翁，但是十年可以成为千万富翁，买股不需要多高的智商，反倒需要比较高的情商，你要非常理性，该买才买，该卖就卖，巴菲特雪白的头发已经告诉我们想要财富，必须要理性，必须要拥抱时间。

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