股票能买债 (股票怎么选择才是正确的)

xubin · 发表于 2022-3-8 21:52:56

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　　《第五章债券和股票估价》习题一、单项选择题 1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月0日和12月1日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（）元。 A、1000  B、  C、  D、 2、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来年股利分别为元、元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（）元。 A、  B、  C、  D、、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（）。 A、16%  B、8%  C、10%  D、12% 4、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（）元。 A、11%和21%  B、10%和20%  C、14%和21%  D、12%和20% 5、下列有关债券的说法中，正确的是（）。 A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值 B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值 C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值 D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低 6、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付） A、债券A的价值较高 B、债券B的价值较高    C、两只债券的价值相同  D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低 7、某股票目前的股价为20元，去年股价为元，当前年份的股利为2元。假定股利和股价的增长率固定为g，则下一年该股票的收益率为（）。 A、%  B、%  C、%  D、% 8、对于分期付息债券而言，下列说法不正确的是（）。 A、随着付息频率的加快，折价发行的债券价值降低 B、随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值升高 C、随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变 D、随着付息频率的加快，平价发行的债券价值升高 9、某5年期债券，面值1000元，发行价1100元，票面利率4%，到期一次还本付息，发行日购入，准备持有至到期日，则下列说法不正确的是（）。 A、单利计息的情况下，到期时一次性收回的本利和为1200元 B、复利计息的情况下，到期的本利和为1200元 C、单利计息的情况下，复利折现下的债券的到期收益率为% D、如果该债券是单利计息，投资者要求的最低收益率是%（复利按年折现），则可以购买 10、下列有关股票概念的表述中，正确的是（）。

　　A、股票按股东所享有的权利，可分为可赎回股票和不可赎回股票 B、股票的价格由预期股利收益率和当时的市场利率决定，与其他因素无关 C、股票的价格受股票市场的影响，与公司经营状况无关 D、股利是公司对股东的回报，是公司税后利润的一部分二、多项选择题 1、已知目前无风险资产收益率为5%，市场组合的平均收益率为10%，市场组合平均收益率的标准差为12%。如果甲公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为%，则下列说法不正确的有（）。 A、甲公司股票的β系数为2 B、甲公司股票的要求收益率为16% C、如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值为0 D、如果市场是完全有效的，则甲公司股票的预期收益率为10% 2、股利的估计方法包括（）。 A、回归分析  B、时间序列的趋势分析  C、内插法  D、测试法、甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有（）。 A、1020  B、1000  C、2204  D、1071 4、某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，正确的是（）。 A、该债券的半年期利率为%  B、该债券的有效年必要报酬率是% C、该债券的报价利率是6% D、由于平价发行，该债券的报价利率与报价年必要报酬率相等 5、某债券的期限为5年，票面利率为8%，发行时的市场利率为10%，债券面值为1000元，下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有（）。 A、如果每年付息一次，则债券价值＝80×（PA，10%，5）＋1000×（PF，10%，5） B、如果每年付息两次，则债券价值＝40×（PA，5%，10）＋1000×（PF，10%，5） C、如果每年付息两次，则债券价值＝40×（PA，5%，10）＋1000×（PF，5%，10） D、如果到期一次还本付息（单利计息），按年复利折现，则债券价值＝1400×（PF，10%，5） 6、某企业进行债券投资，则购买债券后给企业带来的现金流入量可能有（）。 A、收到的利息  B、收到的本金  C、收到的资本利得  D、出售债券的收入 7、下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（）。 A、最近一次发放的股利  B、投资的必要报酬率  C、β系数  D、股利增长率三、计算题 1、甲公司欲投资购买债券，打算持有至到期日，要求的必要收益率为6%（复利、按年计息），目前有三种债券可供挑选：（1）A债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，A债券是半年前发行的，现在的市场价格为1050元，计算A公司债券目前的价值为多少是否值得购买（2）B债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，利随本清，目前的市场价格为1050元，已经发行两年，计算B公司债券目前的价值为多少是否值得购买（）C债券面值为1000元，5年期，四年后到期，目前市价为600元，期内不付息，到期还本，计算C债券的到期收益率为多少是否值得购买（4）若甲公司持有B公司债券2年后，将其以1200元的价格出售，则投资报酬率为多少

　　2、某投资者准备进行证券投资，现在市场上有以下几种证券可供选择：（1）A股票，上年发放的股利为元，以后每年的股利按5%递增，目前股票的市价为15元。（2）B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%，单利计息，到期一次还本付息。复利折现，目前价格为1080元，假设甲投资时离到期日还有两年。（）C股票，最近支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年14%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为46元。如果该投资者期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可以投资（小数点后保留两位）。（PF，15%，1）＝，（PF，15%，2）＝  .有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，2008年7月1日发行，201年7月1日到期，半年支付一次利息（6月末和12月末支付），假设投资的必要报酬率为10%。要求：（1）计算该债券在发行时的价值；（2）计算该债券在2011年12月末，支付利息之前的价值；（）计算该债券在2012年1月初的价值；（4）计算该债券在2011年9月1日的价值。  四、综合题 1.目前股票市场上有三种证券可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为元；乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为元，以后各年股利的固定增长率为%；丙债券面值为10元，利息率为5%，每年付息一次，复利计息，期限为10年，目前该债券市价为12元，折现率为4%。已知无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为1%，甲股票的β系数为，乙股票的β系数为。要求：（1）分别计算甲、乙股票的必要收益率；（2）为该投资者做出应该购买何种股票的决策；（）按照（2）中所做出的决策，投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；（4）按照（2）中所做出的决策，投资者持有年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；（5）如果投资者按照目前的市价，同时投资购买甲、乙两种股票各200股，计算该投资组合的β系数和必要收益率。（6）假设甲股票的标准差为40%，乙股票的标准差为25%，甲和乙股票的相关系数为，计算按照（5）构成的投资组合的标准差。答案部分一、单项选择题 1、【正确答案】C 【答案解析】债券的价值＝1000×%×（PA，2%，）＋1000×（PF，2%，）＝0×＋1000×＝（元） 2、【正确答案】B